ECB i Bank of England snížily úrokové sazby o 50 bp podle očekávání. Přicházela stále negativní makro data. Čínská vláda navýšila svůj záchranný balíček. Akciové trhy byly stále rozkolísané. General Motors sedí hrobníkovi na lopatě. Česká koruna po prudké apreciaci zase oslabila.

Předseda vlády Miloš Zeman se ohradil proti výroku viceguvernéra ČNB Zdeňka Tůmy, že se česká ekonomika dostává do fáze, kdy bude nutné začít zvyšovat úrokové sazby. Díky vyšším cenám ropy, pečiva, masa a ekonomickému oživení roste nebezpečí inflace. Tu musí centrální banka ze zákona tlumit. Zvyšování úrokových sazeb, které používá, však zároveň tlumí ekonomický růst. Zeman naznačil, že komentář viceguvernéra Zdeňka Tůmy na toto téma by měl překazit, aby se stal guvernérem centrální banky. O Tůmovi se spekuluje jako o možném kandidátovi na post guvernéra ČNB, na který koncem měsíce rezignuje Josef Tošovský.

Na konci října loňského roku ISČS s velkou pompou spustila nový fond ISČS – Trendbond, který měl velmi vyhraněnou a přitom jednoduchou strategii – pokusit se na základě doma získaných zkušeností z konvergence úrokových sazeb k úrovni sazeb v zemích EU docílit vysokých výnosů na dluhopisových trzích našich východních sousedů – Polska a Maďarska. Bylo totiž očividné, že tyto země zaostaly za Českou republikou v tzv. konvergenční vlně. Zatímco v té době byla klíčová tuzemská repo sazba nastavena na zhruba 5%, v Polsku obdobná sazba činila 13% a v Maďarsku zhruba 11%.

Goldman Sachs chce splatit vládě nouzovou půjčku, bude emitovat nové akcie. Na jednu akcii společnosti ČEZ bude vyplácena dividenda 50 korun. Polsko požádalo MMF o další půjčku. Kvůli zpoždění pomoci od MMF hrozí Lotyšsku státní bankrot.

Většinu z nás zajímá kurz koruny vůči zahraničním měnám zpravidla pouze o dovolené. Podniky vyvážející produkci už ale takovou radost nemají. Ani my bychom neměli mít. Může se nám totiž stát, že kvůli klesajícímu odbytu zboží našeho zaměstnavatele přijdeme o práci.

Historické hodnoty, dlouhodobá maxima a především stále neutuchající růst byly znaky posledního měsíce právě završeného roku. Akciím ani v prosinci nedošel dech, a tak mohly akciové indexy pokračovat v dalším posilování. Pozitivní náladu nedokázaly ohrozit ani zprávy o obávaných nemocech SARS a BSE, které na sebe opět upozornily novými případy, na druhou stranu ani euforie ze zajmutí Saddáma Husajna netrvala příliš dlouho. V prosinci si tak trhy v poklidu užily vánoční a odpočinkovou náladu.

Summit ministrů financí osmi nejrozvinutějších zemí světa trhy příliš nepotěšil a neudělal to ani šéf Mezinárodního měnového fondu, který se nechal slyšet, že to nejhorší z krize ještě není za námi. Přesto česká měna dokázala po dlouhé době výrazněji zpevnit.

Stalo se nevyhnutelné. Po prudkém propadu řeckých dluhopisů, který následoval zveřejnění revidovaných údajů o loňském rozpočtovém deficitu, byla žádost řecké vlády o pomoc adresovaná Evropské unii a Mezinárodnímu měnovému fondu velmi pravděpodobná. Nedůvěra finančních trhů vůči Řecku dosáhla takové míry, že se financování řeckého dluhu stalo neudržitelné. Řecko se ocitlo na pokraji propasti. Ve skutečnosti se však také rozhoduje o osudu eurozóny.

Po skončení roku je čas poohlédnout se zpět a zrekapitulovat si i ve finanční oblasti, kde jsme byli úspěšní a kde jsme naopak tratili. Uplynulý rok byl podobný rokům 2000 a 2001 - spořit se příliš nevyplatilo a investice vysoké zisky také nepřinesly.

Jestliže byl květen pro zahraniční fondy ne zrovna vydařený, pak červen tomu nasadil korunu. Propad trhů se podepsal na všech kategoriích fondů, snad jen s výjimkou fondů peněžního trhu. Jaké jsou výsledky a co bylo jejich příčinami?

Měsíc srpen byl událostmi přímo nabitý. Ničivé povodně, které postihly takřka celou Evropu, spekulace o možném útoku USA na Irák,… Dalo se na finančních trzích vydělat i v měsíci, který je poznamenán neštěstím, škodami a ztrátami?